2024全球經(jīng)濟(jì)展望：中國仍是世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的重要引擎
- 發(fā)布時(shí)間：2024-01-10 09:43:50
- 來源：光明日?qǐng)?bào)
2023年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)而言極不平凡，盡管新冠疫情大流行基本已經(jīng)成為過往，但其留下的疤痕效應(yīng)仍難以完全退去。在疫情中“大放水”的國家和地區(qū)，主動(dòng)或被動(dòng)地縮緊了金融條件；美國史上最激進(jìn)的加息，給全球經(jīng)濟(jì)罩上了整體經(jīng)濟(jì)增長放緩、金融風(fēng)險(xiǎn)上升、匯率市場不穩(wěn)等陰影；地緣政治沖突則在社會(huì)和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)未穩(wěn)之際進(jìn)一步發(fā)生。但2023年全球經(jīng)濟(jì)也顯示出一定的韌性，為2024年全球經(jīng)濟(jì)增添了動(dòng)力。
全球：經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇
2023年全球經(jīng)濟(jì)盡管相當(dāng)不易，但總體而言實(shí)現(xiàn)了幾個(gè)重要目標(biāo)，包括經(jīng)濟(jì)增長和抗擊通脹。就經(jīng)濟(jì)恢復(fù)而言，2023年全球GDP增長顯著高于年初預(yù)期，大部分國家和地區(qū)的表現(xiàn)都好于預(yù)期。而且，較為穩(wěn)健的GDP增長轉(zhuǎn)化為更加穩(wěn)健的勞動(dòng)力市場，即使在歐元區(qū)等一些實(shí)際GDP增長非常低的主要經(jīng)濟(jì)體中，勞動(dòng)力市場的改善也顯而易見。
展望2024年，這種改善或?qū)⒗^續(xù)。因?yàn)椋瑥?023年看，勞動(dòng)力市場的供需平衡在持續(xù)改善，在職位空缺減少的同時(shí)，失業(yè)率并沒有明顯上升。大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體的職位空缺率相對(duì)于經(jīng)濟(jì)基本面所暗示的水平仍處于高位，有進(jìn)一步正常化的空間，調(diào)整是良性和可持續(xù)的。
鑒于此，通脹在2024年也或趨于穩(wěn)定。自2022年底以來，除日本外所有G10經(jīng)濟(jì)體的連續(xù)核心通脹率已從6%降至3%，各國央行業(yè)已完成調(diào)控通脹的大部分調(diào)整，名義工資增長開始明顯放緩，加上普遍錨定的通脹預(yù)期，通脹飆升卷土重來的可能性較低。
在通脹降低、勞動(dòng)力市場依然強(qiáng)勁的環(huán)境下，發(fā)達(dá)市場的可支配收入將顯著增長。但正如2023年的歐美分化，2024年的分化仍將明顯，只是互換位置。預(yù)計(jì)美國2023年4%的實(shí)際收入增長將放緩，而隨著俄羅斯天然氣供應(yīng)沖擊的消退，歐元區(qū)和英國的實(shí)際收入增長將有更多上升空間。此外，隨著通脹平復(fù)，貨幣緊縮政策將逐漸退出，盡管上半年還會(huì)對(duì)GDP增長率帶來影響，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累將小于2023年。如果增長前景不利，降息也會(huì)成為政策選擇。新興市場中較早加息的幾個(gè)國家已經(jīng)開始下調(diào)政策利率，并可能持續(xù)穩(wěn)步降息。
制造業(yè)活動(dòng)有望從2023年的低迷中復(fù)蘇。2023年，美、日、韓和東南亞等多數(shù)出口國的商品出口顯著萎縮，世界銀行預(yù)計(jì)2023年全球貿(mào)易增長率1.7%，遠(yuǎn)低于2022年的6%。2023下半年，隨著中美衰退預(yù)期消退、地緣政治局勢(shì)緩和等，全球貿(mào)易開始緩慢回升，美、日、韓、印度和越南的出口增速均轉(zhuǎn)負(fù)為正。2024年，全球貿(mào)易增速有望延續(xù)溫和回升態(tài)勢(shì)。
美國：復(fù)蘇后陰影仍在
2023年，美國經(jīng)濟(jì)似乎展示出超預(yù)期復(fù)蘇，在上半年幾次出現(xiàn)讓市場驚呼的銀行危機(jī)后，“史上最激進(jìn)加息”因通脹高企難消而一意繼續(xù)，帶來美元指數(shù)長居高位，全球各國央行不僅需要咬牙堅(jiān)持貨幣緊縮，還要面對(duì)匯率壓力。不過，令全球萬分擔(dān)憂的又一次金融危機(jī)和大衰退并沒有到來，美國經(jīng)濟(jì)在下半年似乎實(shí)現(xiàn)了所謂的“軟著陸”，衰退陰影漸行漸遠(yuǎn)，令全球松了一口氣。究其原因，三年新冠疫情的影響使本輪經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生了許多扭曲和錯(cuò)位，與以往的周期規(guī)律有所不同，美國私人部門對(duì)高利率的敏感性顯著鈍化，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和挑戰(zhàn)信號(hào)也不同步。過去，房地產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)的同步較為明顯，而疫情后經(jīng)濟(jì)顯示，房地產(chǎn)可能更早衰退出清，2023年上半年雖因美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策受到?jīng)_擊，但財(cái)政擴(kuò)張居民收入兜底使之觸底回升。
展望2024年，美國經(jīng)濟(jì)開年將延續(xù)韌性，隨后或?qū)⒊袎海迪⒖赡艹蔀椤盁嵩~”。目前，美國居民負(fù)債率處在歷史低水平，其消費(fèi)能力仍有一定支撐。當(dāng)前美國勞動(dòng)力需求依然旺盛，失業(yè)率不會(huì)大幅上升，亦會(huì)對(duì)消費(fèi)形成一定支撐。美國金融系統(tǒng)向來是危機(jī)和衰退的“導(dǎo)火索”和“罪魁禍?zhǔn)住保钭屖袌鰮?dān)憂，而此次銀行危機(jī)零零星星，并未“烽火燎原”，展示了2008年危機(jī)后美聯(lián)儲(chǔ)的超額準(zhǔn)備金制度、金融監(jiān)管加強(qiáng)以及多種金融救助工具的效果，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性提高。
但要說美國經(jīng)濟(jì)陰影已經(jīng)散去或?yàn)闀r(shí)過早。從當(dāng)前數(shù)據(jù)看，雖然2024年美國通脹將繼續(xù)緩和，房租、能源等價(jià)格都將回落，但加息影響的滯后性則可能對(duì)經(jīng)濟(jì)造成影響和沖擊。歷史上美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響通常滯后1至2年才會(huì)充分顯現(xiàn)，而本輪最后一次加息是在2023年7月，這意味著至少要到2024上半年美國經(jīng)濟(jì)才能充分反映加息的影響。高負(fù)債水平疊加金融條件和融資環(huán)境收緊、盈利放緩，美國非金融企業(yè)將面臨較大的去杠桿壓力。
2023年美國財(cái)政明顯發(fā)力，年度財(cái)政赤字規(guī)模僅次于疫情期間。2023財(cái)年聯(lián)邦財(cái)政收入下降9%至4.4萬億美元，預(yù)計(jì)2024年財(cái)政對(duì)GDP的支撐將減弱。由于前期財(cái)政法案的支出減少和退出、黨爭加劇，2024年美國財(cái)政支出縮減基本成定局，這是否會(huì)對(duì)美國“制造業(yè)回流”相關(guān)支出形成打擊等仍需觀察。截至2023年9月，美國中高收入人群的儲(chǔ)蓄已基本耗盡，雖然其資產(chǎn)負(fù)債表仍較為健康，但伴隨一定的勞動(dòng)力市場降溫、通脹回落，居民實(shí)際收入增速難有明顯改善，私人消費(fèi)動(dòng)能減弱難以避免。在通脹回落、失業(yè)率有上升壓力的情況下，2024年美聯(lián)儲(chǔ)將轉(zhuǎn)向降息政策，或引發(fā)美國新一輪通脹。
中國：全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)高浪急中的穩(wěn)定之錨
2023年是全面貫徹黨的二十大精神的開局之年，是新冠疫情防控轉(zhuǎn)段后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展的一年。這一年，中國頂住外部壓力，克服內(nèi)部困難，全面深化改革開放，加大宏觀調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提振信心、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，國家經(jīng)濟(jì)回升向好，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織將中國經(jīng)濟(jì)2023年的增長預(yù)期調(diào)高到5.2%，國際貨幣基金組織提高到5.4%，摩根大通、高盛、花旗、瑞銀、德意志銀行、澳新銀行等多家金融機(jī)構(gòu)都將2023年中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)至5%到5.5%之間。這表明，中國仍是亞太和全球經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>
2023年，中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型升級(jí)。從消費(fèi)看，三駕馬車中，消費(fèi)表現(xiàn)更為亮眼。盡管疫情后疤痕效應(yīng)恢復(fù)需要時(shí)間，但接觸性消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)等恢復(fù)較快，數(shù)字化、綠色、文旅、體育等新型消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)保持較好勢(shì)頭。從出口看，以電動(dòng)汽車、太陽能電池、鋰電池為代表的“新三樣”正成為我國出口新的增長點(diǎn)。“新三樣”產(chǎn)品銷售火爆，是我國科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)的結(jié)果。作為全世界唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中全部工業(yè)門類的國家，我國工業(yè)品類齊全、產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈完備，生產(chǎn)“新三樣”所需要的條件被充分滿足。隨著我國持續(xù)發(fā)揮創(chuàng)新引領(lǐng)作用，推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型深化，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)正為中國發(fā)展注入源源新動(dòng)能。在制造業(yè)方面，中國制造業(yè)復(fù)蘇勢(shì)能較強(qiáng)，庫存周期正在筑底回升。截至2023年10月，產(chǎn)出缺口已脫離谷底6個(gè)月，PPI同比已觸底回升4個(gè)月，工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入“補(bǔ)庫存”階段。從投資看，新興服務(wù)業(yè)發(fā)展，成為制造業(yè)、基建和房地產(chǎn)之外的“新力量”，高技術(shù)服務(wù)業(yè)、社會(huì)領(lǐng)域服務(wù)業(yè)在固定資產(chǎn)投資中的占比僅略低于房地產(chǎn)。高技術(shù)服務(wù)業(yè)已連續(xù)9年維持10%以上投資增速，這不僅有利于投資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，也有利于制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級(jí)。
從經(jīng)貿(mào)關(guān)系看，中美關(guān)系正在緩和期，中國與新興市場國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系則持續(xù)加強(qiáng)。2023年前8個(gè)月，對(duì)新興及發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的出口在中國總出口中的占比已從2007年的25%升至44%，在變亂交織的全球形勢(shì)下，這更加大了中國經(jīng)濟(jì)合作的廣闊程度與韌性。在化解風(fēng)險(xiǎn)方面，對(duì)于地方政府債務(wù)，從2023年10月起至今，一些省份發(fā)行了近1.5萬億元的特殊再融資債券，募集資金主要用來償還地方政府負(fù)有償還責(zé)任的拖欠企業(yè)賬款。特殊再融資債券的發(fā)行，意味著地方政府債務(wù)的防范化解進(jìn)入了新階段。
展望2024年，瑞士銀行集團(tuán)、高盛集團(tuán)等國際知名金融機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，新興市場在2024年會(huì)重新迎來較快增長，而其加速復(fù)蘇的重要?jiǎng)恿褪侵袊?jīng)濟(jì)的發(fā)展。
2024年，隨著中國政府采取的一系列政策措施發(fā)力顯效、私營部門投資增長，宏觀經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步復(fù)蘇企穩(wěn)。中國經(jīng)濟(jì)將保持中長期增長，政府將加大穩(wěn)增長政策力度，為經(jīng)濟(jì)助力。2024年，綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和智能經(jīng)濟(jì)將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的新“三駕馬車”，消費(fèi)的向上升級(jí)和潛能挖掘則將同時(shí)進(jìn)行，有望拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速。在美元走弱和政策加碼的前提下，中國經(jīng)濟(jì)活力將得到更好釋放，經(jīng)濟(jì)增長逐漸回歸常態(tài)。
在國際方面，2023年11月中美元首舊金山會(huì)晤推動(dòng)中美關(guān)系緩和，為全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈格局調(diào)整帶來新機(jī)遇。2024年，共建“一帶一路”進(jìn)入新的金色十年，綠色、數(shù)字、創(chuàng)新、健康等新領(lǐng)域投資將成為新增長點(diǎn)，高水平立體互聯(lián)互通網(wǎng)絡(luò)將為我國與共建國家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系帶來持續(xù)收益，東南亞、中亞和中東等地區(qū)有望繼續(xù)成為共建“一帶一路”的亮點(diǎn)。
2023年，全球經(jīng)濟(jì)充滿驚濤駭浪。2024年，全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、不確定、難預(yù)料或成為常態(tài)。多國大選帶來的政治動(dòng)蕩必會(huì)影響全球政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，尤其是美國大選還未正式拉開大幕就已經(jīng)“山雨欲來風(fēng)滿樓”，或?qū)噥y全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。歐洲面對(duì)地區(qū)沖突和能源轉(zhuǎn)型，選擇兩難，通脹或去，降息或至，但前景的不確定性較高。面對(duì)復(fù)雜多變的國際局勢(shì)，中國將一如既往地把握戰(zhàn)略主動(dòng)，堅(jiān)持底線思維，沉著應(yīng)對(duì)，辦好自己的事，以自己的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的不確定性。
（作者：萬喆，系北京市習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想研究中心特約研究員、北京師范大學(xué)一帶一路學(xué)院研究員）