消費修復(fù)短期受阻 8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟下行壓力加大
- 發(fā)布時間：2021-09-16 09:04:09
- 來源：中宏網(wǎng)
8月工業(yè)生產(chǎn)同比增長5.3%，明顯放緩、弱于預(yù)期，這主要是受生產(chǎn)成本飆升、新冠疫情再次暴發(fā)、對房地產(chǎn)的緊縮措施以及限制高污染、高排放行業(yè)的拖累，這也可從之前公布的先行指標(biāo)看出：全社會用電量同比增幅從7月份的12.8%大幅降至3.6%。
社會消費品零售總額同比僅增長2.5%，表現(xiàn)低迷，較7月出現(xiàn)大幅回落，主要原因是全國性的疫情對經(jīng)濟產(chǎn)生擾動，消費修復(fù)短期受阻。
前8個月固定資產(chǎn)投資同比增長8.9%，較上個月繼續(xù)小幅回落，基建投資和房地產(chǎn)投資受樓市調(diào)控繼續(xù)深入影響，維持回落態(tài)勢，制造業(yè)投資和民間投資在各項政策支持下出現(xiàn)反彈，分別實現(xiàn)15.7%和11.5%的增長。
展望未來，預(yù)計三季度GDP將出現(xiàn)較大幅度的下行，可能會低于6%。消費依然受部分地區(qū)再起的疫情影響，雙節(jié)的服務(wù)業(yè)消費不容樂觀，對房地產(chǎn)的調(diào)控也將對消費帶來一定的負(fù)面影響。受制于經(jīng)濟復(fù)蘇放緩、環(huán)保政策、雙碳戰(zhàn)略壓制、上游價格暴漲對下游行業(yè)利潤侵蝕以及房地產(chǎn)調(diào)控等因素，投資增速仍將小幅放緩。隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟體疫情防控措施的逐步放松，對于中國出口商品的需求將會出現(xiàn)逐季下降，8月份的反彈可能僅是曇花一現(xiàn)、很難持續(xù)，預(yù)計整體出口增長仍將出現(xiàn)下降。8月PPI和CPI之間逐步擴大的"剪刀差"也表明，盡管不存在全面通脹問題，但是中下游制造業(yè)和中小企業(yè)的利潤率正在惡化，這將對未來經(jīng)濟增長帶來壓力。
就政策面而言，預(yù)計中國政府將繼續(xù)加快財政支出和國債、地方債的發(fā)行，貨幣政策仍將以結(jié)構(gòu)性工具為主，以支持實體經(jīng)濟和中小企業(yè)發(fā)展，三季度降準(zhǔn)的可能性在縮小，預(yù)計最快到四季度才會看到降準(zhǔn)的時間窗口。【作者：王軍，中宏觀察家、中原銀行首席經(jīng)濟學(xué)家】